食品级碳酸钙：一体化发展背景下　PX价值链倾斜加深

作为石化行业与聚酯行业的中间枢纽，PX在整个市场中扮演着举足轻重的角色。因中国PX装置多为催化重整一体化装置，采用石脑油为直接原料，而石脑油的采购又受到国家的明确限制，进而一定程度上限制了国内PX企业的发展空间。未来伴随着生产工艺的革新，以甲苯甲醇、凝析油为原料的新型工艺装置将力争一片天地，进而不断优化产业格局，提升产品有效生产率，降低物理损耗，挖掘行业潜在价值。

表1 2019-2020年PX主要上游产品价格变化对比

食品级碳酸钙,食品级氢氧化钙,食品级重质碳酸钙,饲料级蒙脱石

产品名称 价格类型 单位 2019年均价 2020年均价（1-11月份） 均价涨跌幅 原油WTI 主力合约 美元/桶 57.03 38.79 -31.98% 原油Brent 主力合约 美元/桶 64.16 42.6 -33.60% MX CFR中国 美元/吨 713.29 487.11 -31.71% PX CFR中国 美元/吨 897.04 572.9 -36.13% FOB韩国 美元/吨 877.04 552.9 -36.96%

通过对比原油到聚酯各产品年均价情况来看，聚酯原料端跌幅较大，聚酯产品端跌幅偏小，整体呈现上游跌幅大于下游产品跌幅。2020年PX负盈利成为常态化，年内盈利低位为-181.13美元，创下有史以来最低水平。然在下跌过程中，聚酯产业链整体利润出现好转，尤其是原料端的PTA、乙二醇以及产品端的聚酯瓶片和涤纶短纤。其中产品端涤纶长丝、聚酯切片因主要终端领域纺织服装内外销订单锐减而跌幅最大，曾一度亏损。聚酯瓶片因为进入需求旺季、涤纶短纤因部分用于生产口罩无纺布的需求量大增，两者跌幅较小，利润增加幅度更大。总的来看，整体价值链从原油端向聚酯产业链传导。

食品级碳酸钙,食品级氢氧化钙,食品级重质碳酸钙,饲料级蒙脱石

表2 2020年聚酯产业链产品成本及利润对比

产品名称 单位 平均成本（1-11月份） 同比变化 平均利润（1-11月份） 同比变化 PX 美元/吨 668.73 -18.77% -99.43 -228.51% PTA 元/吨 3651.59 -33.56% 27.22 -93.37% 乙二醇-煤制 元/吨 3791.19 -2.29% 175.67 -123.20% 涤纶长丝POY150/48F 元/吨 5569.06 -27.86% 45.66 -84.17% 涤纶短纤 元/吨 5465 -28.10% 371 79.20% 聚酯切片 元/吨 4718.31 -30.68% 154.32 -35.43% 聚酯瓶片 元/吨 5118.01 -29.40% 332.57 98.45%

食品级碳酸钙,食品级氢氧化钙,食品级重质碳酸钙,饲料级蒙脱石

近几年向后一体化以及向前一体化程度在不断加强，涌现了一批配套较为完善的生产企业，以中间产品PTA为例，国内PTA工厂相继在补原料短板、向上游延伸产业链，规模化产品发展上进行布局。例如像已经投放的恒力石化、恒逸石化及荣盛石化，还有即将投放的盛虹石化等，均是向上游PX发展。未来聚酯产业链的一体化程度将进一步加深，“按需定价”将成为聚酯产业链的新模式，从而整体产业发展更为合理化、健康化。

郑州拓之翔化工有限公司位于人杰地灵的中原腹地,全国历史名城、商业大城、交通枢纽—河南省会郑州。现有员工18人、化学本科专业技术人员6人。公司地处中原地区最集中的食品、工业化工产品批发基地,毗邻百荣世贸商业区，郑州世贸批发中心，二七新区商业圈。目前致力于食品医药，耐火材料、环境保护等各种化工原料的生产和贸易。 主营产品有：食品级碳酸钙，食品级氢氧化钙，食品级重质碳酸钙，饲料级蒙脱石等。巍巍嵩山、滔滔黄河孕育出河南人勤劳朴实、性情耿直、坚韧不拔的个性，我们将始终不渝地坚持“诚信、团结、务实、优质高效”的企业精神更好地满足客户追求效益和社会贡献的需求。