丙烯酸酯 库存的累积与下降

一年前丙烯酸丁酯处在现货紧张的阶，社会库存超低水平。而现在，丙烯酸丁酯库存充裕。2019年丙烯酸丁酯库存日渐累积，未来靠什么消解高库存压力？盈利提高了生产积极性

2018年下半年丙烯酸丁酯行业利润可观，受利润的鼓励，2018年下半年丙烯酸丁酯开工负荷率开始提高。

但是2018年下半年丙烯酸丁酯库存并没有得到累积，主要原因是下游需求旺盛，社会库存持续处于被动减少的阶段。

2019年上半年丙烯酸丁酯利润延续乐观局面，因此生产企业依旧维持相对积极的生产状态。但是2019年经济环境欠佳，下游生产疲态尽显，并有意识的控制自身的原料库存水平。因此社会库存开始逐步累积增加，才形成了现在的状态。

持续亏损会引导库存下降

第一阶段的库存下降，需要生产企业主动降库存。客观上来说持续的亏损是非正常状态，会打压生产积极性。但市场竞争、可盈利机会、退出代价等等导致单个生产者不能完全停产，因此主动降库存的路走的很慢，预计这个过程会持续到2020年上半年。

第二阶段的库存下降，需要下游的配合。下游的兴衰可以对应宏观经济周期性调节分析。如果2020年下半年或者四季度消费有复苏机会，那么2020年年底也许又是丙烯酸丁酯低库存的时段。

注：社会库存数据测算而来，暂隐去数值，仅展示趋势。测算数值理论上代表社会库存，因此将此作为库存数据参考时，本身存在误差，这里只做大致参考。所以，这其实是一篇实验文。

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